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DST与YuriMilner的另类投资风格

发布时间:2021-01-21 04:02:20 阅读: 来源:羊毛球厂家

如果你看过DST投资公司的官方网站,应该就明白了。没错,这就是名声响彻硅谷的DST全部官网内容,仅一个logo和一个邮箱,这也反应了DST的投资风格。这家由70%高盛人组成的公司动作快,开价高,眼光准,速战速决。据说目前能让DST看上的公司全球不超过30家,其投资风格充满了神秘色彩,所以知乎上有人好奇:俄罗斯 Digital Sky Technologies(DST)是怎样的一家投资公司?其创始人Yuri Milner的投资风格是怎样的?

郭蓓的回答是这样的:

一批从高盛出来的ex-bankers设立的专注互联网企业的基金。目前已投资的企业有包括Facebook, Zynga, Groupon, 京东商城等7家企业。投资团队只有7-8人左右,负责对欧美和中国的投资。对互联网的一级和二级市场有很深的理解和研究(编者注:Milner曾表示自己80%的投资活动是通过二级市场进行交易的)。与其说VC,投资金额更像PE,但投资手法不同于前二者,很具颠覆性,:

1. 只投Market Leader,或者有潜力成为Market Leader的公司。据称,可成为投资对象的公司全球也不过30-40多家。

2. 不会投早期,一般争取在公司上市前1-2年投资,并且上市后会持股很长一段时间。源于他们认为大多数公司上市时并未完全实现应有价值。

3. 不对公司做过多控制:投后不入公司董事会;一般是普通股入股(FB例外),所以也没有反稀释条款;没有一票否决权。意在给公司足够的公司管理主控权,同时对基金本身来说,投资其他公司时也不会造成利害关系。

很多国内的基金也开始在参考DST的部分做法。但市场不会容纳太多像这样的基金。

李开复老师又补充了几点:

他们能够带给CEO的最大帮助就是推迟上市1-2年,不要浪费时间找投行,处理SOX等,而在这段时间专注地把公司做好(或用这笔巨额把竞争对手消灭)。另外,有些关键员工上市后就会失去斗志,离职退休,离职创业等。能推迟1-2年等于得到这些员工多两年的服务,也可以做更妥当的交接工作。

他们愿意收购部分员工股份,让CEO用合适的方法决定哪些人可以卖,可以卖多少。这么做的理由是推迟上市但是让部分员工可以少数套现,只要不损失个人动力(比如说每人最多套现25%,最多套现100万美金)。

只投资他们认为会爆发性成长的方向(例如e-commerce、social、O2O)。细节可以看Yuri在Techcrunch一年前的采访。

只投资10亿美金以上估值的公司。

只投资下列两种公司之一:(1)已经盈利而且利润即将爆发成长的公司,(2)拥有较高门槛+巨大用户群,盈利可以推迟的公司。

非常在意创业者和CEO,是否有能力塑造、经营下一个巨大的公司。

因为这样的公司不多,他们每个billion dollar 公司都希望看,因此也来过中国几趟。

他们希望成为CEO的伙伴,所以股份交给CEO投。这样甚至有和VC对立的可能。

他们在每个国家都有若干信任的朋友,可以做reference check,筛选项目。

一旦锁定一个公司,他们的决策非常快速,并且不吝啬,愿意出比别的VC/PE更高的价钱。

对于DST投资创新工场的传言,开复老师也澄清了一下,是Yuri个人的投资,而不是DST的投资。而且表示,如果你的公司符合上述要求,他会帮你介绍,你是吗?

另外,DST与腾讯也有合作,2010年4月,腾讯以3亿美元入股DST并结成战略伙伴关系。DST分化为上市公司和保留原名 称的全球性投资公司DST Global后,腾讯持有 8.3%股份。

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