海澜之家经营模式易致偷税漏税

本周五，海澜之家将迎来证监会发审委大考。这家专营男装生产与销售的企业从预披露起，就被诸多人质疑其独树一帜的经营模式是非法集资。

加盟模式助公司圈钱

按照招股说明书，海澜之家截止2011年末有1854家加盟店，2家直营店和63家联营店（商场店）。海澜之家加盟店与一般加盟店有两大区别，一是加盟商 不参与加盟店的经营，加盟店所有权与经营权分离 ，海澜之家按照产品销售指导价的一定比例与加盟店结算，加盟店承担租金、人工及其它经营费用；二是加盟商要缴纳一笔不菲的特许保证金给海澜之家，该笔保证 金在合同期满之后无息退还加盟商，这笔保证金记入海澜之家的长期应付款。

为何要采取此种并不常见的经营模式？是公司真的高瞻远瞩，领先于行业其他公司，还是另有所图？海澜之家加盟商每新开一家加盟店，需向公司一次性或分期缴纳一定金额的特许经营保证金。此种方式倒是在扩张阶段帮助公司圈了不少钱。

另外，海澜之家加盟店与直营店的差异在于海澜之家不是全额（零售价）确认收入，而是净额（批发价）确认收入，这样规避了分给加盟商部分收入的增值税，但加 盟商要缴纳零售价与批发价差额的增值税，不知道海澜之家特许加盟店是否依法纳税？对于种种质疑，公司始终保持沉默。

低成本与高风险互相矛盾

海澜之家执行终端销售之后才支付供应商货款政策，并且由供应商承担滞销商品终端风险，这就意味着只有商品销售之后才有付款义务，如果是这样，海澜之家库存 应界定为受托代销商品（视同卖断），而不是真正意义上的库存商品，显然作为海澜之家的代工商这是很难接受的，实际账期超过一年且面临无条件退货风险，除非 给代工商的价格足够高，但这样海澜之家进货成本提升了很多，这样终端零售的毛利率就会减少很多，高毛利又该如何维持？

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